融籌資管理制度(范例)
融籌資在公司開始之時是必要的,那么如何更快更有效率的籌集呢
一、短期資金籌集
短期資金常指1年以內的資金,主要用于發放工資,購買原材料等。籌集來源及渠道:
方案1: 民間借貸
主要向家庭其他成員,親戚,朋友借錢。
適用于小企業。
方案2: 商業信用
企業間購買產品,商品,服務可以在一定時間延期付款(賒購)或預收貨款,相當于銷貨方向購貨方提供一筆貸款。
為防止商業信用被濫用,通常在付款條件中規定促進按期付款的優惠折扣條件。
方案3: 向金融機構借款
向商業銀行或保險公司,信托投資,證券公司,信用社,基金會等其他金融機構借款。
短期貸款有兩類: 無擔保的信用貸款,擔保或抵押貸款。無擔保的貸款常見于小額或高信用等級的企業,一般要求擔保或抵押。
方案4: 發行商業匯票
商業匯票是一種無擔保的短期期票。由收款人或付款人簽發。由承兌人承兌并于到期日向收款人或被背書人支付款項。
通常信用高的大企業才能發行。國家有額度控制。
方案5: 出售應收賬款
又稱為資產證券化(abs),即將企業的應收賬款和未來收益的權益以債券形式出售。
一般這類企業收益須具有長期性,穩定性,有一定現金流量。我國現僅開始在某些地區的國民經濟基礎產業進行試點。
方案6: 從其他企事業單位融資
以項目投資合作或合營方式吸納資金,投資方不參與具體經營,僅獲固定投資回報。
方案7: 內部挖潛
如通過建立企業內部銀行,對下屬統一財務核算,結算,并調劑下屬企業資金余缺,進行內部資金融通,提高內部資金使用效率,減少外部融資。
企業內部銀行為內部非法人機構,適用一定規模的企業群體。
二、長期資金籌集
長期資金一般指1年以上的資金,主要和于設備,固定資產投資等。籌集來源及渠道:
方案1: 發行股票
通過公司或下屬企業發行股票成為上市公司,直接從資本市場籌資。
目前可供上市的渠道有:
(1)在國內上海,深圳證券交易所以a股,b股方式上市;
(2)在香港特別行政區,日本,美國證券交易所,店頭市場直接上市;
(3)在世界新興證券市場(如澳大利亞,新西蘭,加拿大)直接上市;
(4)通過兼并,收購,換股等借殼方式實質控制上市公司而實現間接上市。
鑒于上市公司受公眾監管較多,透明度高,一般母公司不應上市,而將主體子公司分拆包裝上市。
國內發行股票有額度控制和事先審批制。目前政策導向強調為國有企業服務。
方案2: 發行公司債券
通過發行公司債券或可轉換債券,從資本市場籌資。
國內發行債券有額度控制和事先審批制。目前政策導向強調為國有企業服務。
方案3: 長期貸款
從金融機構取得長期限的借款。國家主要通過產業政策導向調控貸款結構。可盡可能獲得:
(1)出口信貸,包括買方和賣方借貸;
(2)國內或國際銀團貸款;
(3)政府貼息或優惠的政策性資金。
方案4:租賃
租賃又分為融資租賃和實物租賃。在租用期間出租人擁有財產所有權,承租人只有使用權。租賃費用因可進成本而享有稅收優惠。
為擴大資金流量,可運用杠桿租賃或出售回租辦法。其中,后者是將企業不動產或其他長期資產出售給金融機構取得資金,然后再租回使用。
方案5:項目融資
企業設計包裝項目方案,以項目吸引資金,以bot,abs,共同基金,科技風險投資基金參股方式獲得資金支持。
主要用于大型,基礎性項目,如公路,鐵路,橋梁,機場,港口,電廠,自來水,郵電,環保,油田,礦山,農業成片綜合開發,高檔賓館等。
方案6:內部融資
具體方案和渠道有:
·運用自有資本金
·企業增資擴股吸納新資本金
·企業經營利潤滾動投入
·對外投資收益運用
·出售劣質資產或與企業戰略不符的資產
·職工持股或集資
·經理層收購公司(股份)
方案7:設立財務公司
財務公司是獨立的企業法人,一般是辦理企業集團內部成員單位金融業務的非銀行性金融機構,其業務范圍包括集團內各成員單位的人民幣存款,貸款,投資,結算,擔保,代理及貼現業務,兼營集團內信托,融資租賃業務,接受主管部門委托,對集團公司或成員單位信托貸款,投資業務,以及臨時性資金困難時的同業拆借和證券業務。
國家對設立財務公司有較嚴格的管理制度,要求企業集團和緊密層企業自有資產在10億元以上,財務公司實收貨幣資本應不低于5000萬元等條件,目前由中央銀行審批,一般企業集團較難獲得設立財務公司的資格。
三、企業籌資策略
1. 企業籌資要綜合考慮:
·資金量大小
·資金期限長短
·資金來源
·資金的債權性或股權性質
·對企業權力結構的影響
·融資關系穩定性并使融資成本最小化
2. 運用財務杠桿,追求最佳企業資產負債比例。
(1)由于債務性質的資金,其利息支出可在企業財務費科目下列支。由于該項成本減少收入而達到合理減稅,能提高股東權益投資收益率,所以適度舉債是明智的。目前,我國民營企業負債過低,經營過于保守,應加大借債力度。
(2)不論企業經營狀況好壞,債務資金償還是硬性化。過度負債會增加企業經營風險。目前,我國國有企業大多負債過高,應降低負債到合理范圍。
3. 企業要根據發展戰略規劃,投資計劃,運營情況預測,制定短,中,長期資金需求計劃,依此確定籌資總體方案,選擇合理的融資結構。
4. 企業首先應提高內部資金使用效率,以減緩對外融資壓力。
5. 企業應考慮資本,勞力,技術等要素之間的協同作用和替代彈性,增加其他要素的投入,以減少資金需求或現金流量,如:
·以土地使用權或固定資產投入,減少現金投入
·以融資租賃降低現金投資
·易貨貿易(實物交易)
·股權互換
·以政府特殊許可(有含金量)降低項目成本
·無形資產作價
·補償貿易
·運用特許經營
6. 增加企業抵押品,放大負債能力。
企業優化現有資產結構,提高資產質量,增大可供抵押,擔保的資產規模,尤其以小博大,通過企業較小資本控制社會較大資本,以實質控有許多企業,資產的所有權,支配權,放大負債能力,融通企業發展所需巨量資金。
7. 企業群體統一財務管理:
(1)統一對外籌措資金,統借統還,以獲得貸款優惠,便利,降低風險。
(2)統一提供信用擔保,信托,租賃,保險。
(3)統一銀行開戶,有效監控下屬企業資金流向。
8. 建立財務顧問(融資顧問)制。
按照國際慣例,企業融資都要聘請財務顧問指導。
(1)企業聘請常年融資顧問(財務顧問)單位,該單位主要為企業融資輔助策劃,制定方案,代理融資,承銷包銷證券等。
(2)目前,國內財務顧問可從證券公司,投資銀行,信托基金管理公司,投資管理公司,會計師事務所,財務咨詢公司等金融服務機構選擇。
四、與金融結合
從國內外企業發展過程和經驗看,產業資本和金融資本結合是必然趨勢。對大型企業塑造金融功能的方案:
方案1:建立穩固銀企關系
·企業對原有融資網絡進行優化,以一個主要銀行為依托,形成融資主渠道,在此基礎上再拓輔助,新的融資渠道。
·實行主辦銀行制和貸款額度授信管理,通過銀企長期性契約,形成利益共同體。
方案2:引入金融機構入股
企業在建立股份制時,吸納金融機構投資入股,或者將現有債權轉為股權,建立與金融機構的產權關系,以享有金融機構對企業的優先優惠支持。
根據現行商業銀行法律,商業銀行不能對企業投資參股。非銀行性的金融機構可對企業投資參股,諸如信用合作社,保險公司,信托公司,證券公司,基金管理公司,財務公司等。
方案3:對金融機構參股
對銀行或非銀行性金融機構進行參股,作為金融機構股東通過影響力獲得金融機構的優先支持。有實力的企業集團可以通過對金融機構的控股,使之納于集團范圍。
目前,在我國金融體制改革過程中,有一些對金融機構參股的發展機會,應及時抓住。譬如:
·(股市低迷時)對證券公司的收購
·清整信托投資公司時收購或參股
·城市信用社改制為城市商業銀行時參股
·發起投資保險公司
·參與組建租賃或消費信貸組織
·參與組建股份制,民營銀行
·參與組建共同基金,風險投資基金
方案4:企業與金融機構互相參股
企業與金融機構相互參股或環狀持股,做到
